ESG投资丨海南省财金集团总经理肖能：国有基金如何推动ESG在中国私募股权投资市场落地
21世纪经济报道记者李德尚玉 海南报道伴随全球范围内可持续发展理念和“双碳”目标的持续推进，ESG（环境、社会和治理）概念在国内受关注程度日趋高涨。企业该如何把握ESG的核心要义，拥抱真正的价值创造？“资金端和投资端的变化对于国有基金出资人和子基金管理人提出了严峻的考验。”近日，在2023中国绿公司论坛暨企业绿色发展研究院年会期间，海南省财金集团总经理肖能表示，在一级私募股权市场特别是政府投资基金领域，建立ESG包括责任投资标准体系以及评价体系，对于解决目前国有基金粗放式增长以及有效管控退出风险有强烈意义。（海南财金集团总经理肖能 会议主办方供图）肖能表示，海南财金集团是责任资本的代表之一，也是责任资本实践的起点。海南省将积极支持尚处早期阶段或财务指标，在科技创新或产业协同等方面对本省有很强带动作用的创业企业来海南发展。肖能同时也邀请ESG领域的研究者今后为政府/国资基金提供智力支持，加快推进政府基金领域ESG投资标准体系的建立。资金端和投资端变化对国有基金提出考验在论坛上，肖能介绍了近年来资金端和投资端的变化：早前以民营资本为主的私募股权基金投资，为出资人实现最大财务回报几乎是私募基金管理人唯一的诉求，但近些年越来越多的政府和国资下场参与设立私募股权基金后，私募股权市场的投资导向发生了很大变化。与一般社会资本不同，政府基金在讲求财务回报同时，也比较关注政策效应、社会效应等多种考量因素。在中国私募股权投资市场，资金供给端的变化以及由此带来的投资目标的这种变化，急需培育和催生一批有这类具有公共属性的资金管理能力的专门管理人。“资金端和投资端的这种变化对于国有基金出资人和子基金管理人提出了严峻的考验。”肖能表示，目前由于很多投资机构只善于做财务投资，甚至长期以上市前投资或者基石投资为主，但对目标更加多元化的责任投资，很多国有基金管理人并不熟悉。在涉及到财务与产业、社会等多元化目标时，政府基金及子基金管理人如何平衡政策性目标与市场化投资之间关系，如何评价子基金及其管理人的绩效，是当前迫切需要解决的问题。基于这样的背景，肖能在2019年在业内率先提出了“责任资本”概念，并从责任资本的实践中致力于推动建立一套类ESG的责任资本管理体系和评价体系。肖能表示，在一级私募股权市场特别是政府投资基金领域，建立ESG包括责任投资标准体系以及评价体系，对于解决目前国有基金粗放式增长以及有效管控退出风险有强烈意义。国有基金建立责任投资的指标体系“所谓责任资本，主要指的是资金来自于公共财政出资或类公共财政的，投资于一二级市场的基金。”肖能介绍，不同于一般的社会资本，这种资本具有较强的政策属性。比如中央财政、省市县财政以及部分国企作为政府出资代表参与的基金或投资，以及具有公益目的的公益基金会、主权国家间建立的国际金融组织。这类资本的投资策略都需要强调负责任的投资。基于国有基金建立责任投资的指标体系，肖能提出了政府参与出资设立的私募股权基金需要关注的五个方面：一是要关注产业协同。政府设立产业基金的首要目的是要实现特定产业的聚集、转移或升级，需要管理人基于产业协同的逻辑对政府基金进行顶层精准设计；二是要关注环境改善。政府基金应支持被投企业参与环境优化，通过私募股权投资和信息披露等手段来促使被投企业关注环境；三是要关注企业治理。通过政府基金投资，要推动企业的改进治理，规范内部控制、利益冲突和关联交易等，这是政府基金很重要的指标；四是要关注技术创新。通过支持企业增加研发投入和技术改造，在产业端推动科技创新。近年，我国在早期硬技术投资方面设立了很多基金，也正是这方面的考虑；五是要关注可持续发展，包括税收、就业、培训等指标。基于上述指标体系，肖能为专业的政府基金管理人描绘了自己理想中的轮廓——“创业者的好朋友”“企业家的好搭档”“发起人的好伙伴”，能够从投前到投后全方位给企业赋能。
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